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在主业利润承压之际，普冉半导体（上海）股份有限公司（下称“普冉股份”，688766.SH）正通过一桩并购案补全其存储疆域。
11月17日晚间，国内NOR Flash领域上市公司普冉股份败露《对于筹算收购珠海诺亚长天存储工夫有限公司控股权的提醒性公告》。
公告败露，普冉股份已于11月17日与珠海诺亚长天存储工夫有限公司（下称“诺亚长天”）的三名鼓舞签署公约。普冉股份霸术斥资1.44亿元，收购诺亚长天31%的股权。往返完成后，普冉股份对诺亚长天的持股比例将从此前的20%增至51%，达成对后者的控股。
这笔往返的中枢观点并非诺亚长天本人，而是其100%持有的SkyHigh Memory Limited（下称“SHM”）。公告败露，诺亚长天系为收购SHM而诞生的持股平台。
对准NAND阛阓
普冉股份此举的策略意图显著，行将其现存的NOR Flash和EEPROM业务，与SHM的NAND闪存家具线相整合。
据先容，SHM为一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及孳生存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）家具及有磋议，中枢竞争力为固件算法开发、存储芯片测试有磋议、集成封装想象、存储家具定制，家具已平淡愚弄于工业适度、家电安防、可一稔、智能结尾等领域。
SHM在韩国和日本设有工程中心，并在各人领有造就的销售网罗。财务数据败露，SHM具备孤独的盈利才能。限定2025年8月31日，SHM在2025年前八个月达成交易收入6.87亿元，净利润达4749.34万元。
凭据普冉股份的公告，这次收购瞻望将产生三伟业务协同效应。在家具层面，普冉股份的主营家具NOR Flash、EEPROM、MCU等将与目的公司SHM的主营家具SLC NAND、eMMC、MCP等酿成有用互补，从而构建出完满非易失性存储家具布局。
在阛阓层面，普冉股份的主交易务收入主要开头于中国阛阓，而SHM的主交易务收入则主要开头于外洋阛阓。两边在销售渠说念方面大约有用互补，有助于酿成掩盖各人范围的销售网罗。
普冉股份是中国内田主要的NOR Flash存储器芯片供应商之一。据Web-Feet Research汇报败露，在2023年NOR Flash阛阓销售额名次中，公司位列各人第六。2024年全年，公司NOR Flash家具线出货量冲破历史新高，累计出货量超49亿颗。
在工夫层面，普冉股份手脚集成电路想象企业，领有较强的集成电路家具自主研发想象才能。而SHM在家具质能优化、中枢量产经过建立与系统优化等方面积聚了丰富的家具工程及制造工程才能，两边在想象及工程才能上可达成互补。
手脚一种高性能的非易失性存储措置有磋议，2D NAND因其高可靠性、高带宽、便携、寿命长等本性，安妥工控、通讯、医疗、汽车等追求家具踏实性能和永生命周期的下流愚弄场景，具有相对踏实的阛阓需求，关系家具在5G通讯开采、物联网、汽车电子、安防监控、医疗开采等领域均有平淡愚弄。
普冉股份先容，2D NAND凭借其造就的工艺、较低的老本和弥漫的可靠性，渐渐成为越来越多的关系领域结尾开采的愚弄措置有磋议。
凭据弗若斯特沙利文数据，2024年SLC NAND各人阛阓范围为23.1亿好意思元，受益于端侧AI、汽车电子等领域的发展对存储容量升迁的带动，至2029年SLC NAND阛阓范围有望增长至34.4亿好意思元，对应复合年增长率为5.8%。
普冉股份称，对于中国内地的存储芯片产业而言，王人备自主研发并掌合手先进节点的2D NAND工夫是一个迫切的阶段性设立和冲破口，这有助于渐渐达成国产替代，积聚工夫告诫，并为后续向3D NAND等更先进工夫迈进奠定基础。
利润承压下“存储+”谋局
这起并购赶巧普冉股份功绩转型的要害时期。
10月31日，普冉股份败露的2025年三季报败露，其“增收不增利”的情况在加重，达成交易收入5.27亿元，同比增长11.94%。但包摄于上市公司鼓舞的净利润仅为1831.58万元，同比骤降79.37%；扣非净利润更是同比大跌86.28%。
从前三季度来看，普冉股份营收微增4.89%至14.33亿元，归母净利润则同比下滑73.73%，仅录得5904.92万元。
普冉股份在财报中发挥，营收增长主要收获于MCU及Driver等“存储+”新家具出货飞腾。而利润暴跌则归因于三点：一是毛利率下滑；二是研发、料理和销售用度共计增长；三是高企的存货水位导致计提了高额的金钱减值耗损。
在传统存储芯片业务承压，依靠“存储+”新业务拉动营收的配景下，收购SHM被视为普冉股份强化其存储基本盘、拓展高可靠性NAND阛阓及外洋渠说念的迫切一步。
往返完成后，诺亚长天及SHM将被纳入普冉股份的团结报表范围。普冉股份亦在公告中提醒，NAND行业具有波动性，且往返后续仍靠近公司整合、协同效应不达预期等风险。
对于现时存储芯片阛阓，阛阓调研机构集邦接洽11月13日发布汇报称，这次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不及导致云办事供应商转单所带动。此中意属于结构性穷乏，而非少顷的阛阓波动。集邦接洽觉得，NAND Flash阛阓的供不应求景况瞻望将延续2026年全年。
11月14日，中芯国际料理层在功绩阐发会中示意，现时AI产业占据了大批产能，导致主流供应商渐渐退出碎屑化、极少千般的细分阛阓。这一行变给广宽中小范围供应商带来迫切机遇，而他们中很多恰是中芯国际的客户。
中芯国际料理层称，从存储器阛阓规矩看，供需的轻细失衡会激勉价钱剧烈波动，据其不雅察，存储供应穷乏或多余5%就有可能给价钱带来成倍的影响。现在行业供应存在缺口，瞻望高价位态势将不时。此外扬州在线股票配资综合门户_配资资讯导航与学习入口，NOR Flash、NAND Flash及MCU等家具考据周期长、替代门槛高。即便有新厂商尝试参预，从流片到范围化量产也需至少16个月。这意味着在异日一段时代内，现存供应商的市局面位将保持踏实，难以被快速替代。
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