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在东谈主工智能的强势鼓动下，联念念集团（HKSE：992；ADR：LNVGY）2025/26财年全年功绩初度冲破800亿好意思元。驱逐记者发稿，联念念当天股价飞腾14%至15港元，创历史新高。
当天联念念集团财报娇傲，驱逐2026年3月31日的2025/26财年全年收入同比增长20%至831亿好意思元，经调度后净利润同比增长42%至20亿好意思元，增速达收入增速的2倍。
其中第四财季（2026年1-3月）收入同比增长27%至216亿好意思元，创季度历史新高，亦然昔日五年最高单季增速；经调度后净利润为5.59亿好意思元，同比增长101%。
联念念集团董事长兼CEO杨元庆当天对第一财经记者示意，想到最多两年时刻，将把联念念集团合座营收限度擢升到1000亿好意思元，同期进一步改善盈利。
超三成收入来自AI
恒久以来，外界时常把联念念视作是一家PC硬件厂商。在东谈主工智能（AI）产业落地预期下，市集正在春联念念业务逻辑再行订价。
联念念在财报中屡次提到东谈主工智能对功绩的驱动。全年AI干系收入同比增长105%，占集团总收入33%。第四财季AI干系收入同比增长84%，占比擢升至38%。其中，AI开拓与AI工作收入均完了三位数同比增长，AI工作器收入录得高双位数增长。这意味着联念念围绕“羼杂式东谈主工智能”的布局从认识和投资期参加了限度化营业答复阶段。
分业务看，营收占比最高的依然IDG（智能开拓业务集团）业务，全财年收入同比增长17%至589亿好意思元。第四财季该业务收入同比增长24%至146亿好意思元。
其中，联念念个东谈主电脑天下市集份额在第四财季达到24.4%，高端个东谈主电脑出货量在第四财季占比达到50%。摩托罗拉智高手机业务在第四财季创下自收购以来的最高季度出货量，收入完了双位数同比增长，研讨溢利率有所扩大。
营收增速最快的是ISG（基础程序决策业务集团），全财年收入同比增长32%至192亿好意思元，创历史新高，净利润为7300万好意思元，上一财年为损失6850万好意思元。杨元庆告诉第一财经记者，该业务改日有信心完了连接盈利。
他示意，完了扭亏为盈主若是主理住了东谈主工智能带来的增长机遇。收成于云基础程序与企业基础程序两大规模东谈主工智能需求强盛拉动，东谈主工智能工作器全年营收完了两位数以上同比大幅增长，年末AI工作器模式储备限度增至210亿好意思元。
联念念还在财报中透露，基于英伟达GB200 NVL72平台的家具已在第四财季全面出货，下一代基于Rubin架构的平台想到于2026年下半年推出。
SSG（决策工作迹务集团）全财年收入初度冲破100亿好意思元，同比增长19%。其中第四财季运维工作与模式处置决策的收入占比已达62%，转向了高附加值工作模式。
谈及新财年的瞻望，杨元庆对第一财经记者示意，想到AI PC占通盘这个词PC销量的比重将达50%以上，AI工作器也将保持强盛增长能源。
莽撞多重外部挑战
昔日一个财年里联念念挑战不小。上半年莽撞动态变化的关税压力，下半年莽撞零部件清寒带来的挑战。尤其是上游存储加价与供需带给全行业压力，想到本年一年，干系本钱还将不绝上升。
在上个月的联念念新财年誓师大会上，杨元庆曾谈及联念念所濒临的挑战，包括毛利率、移动业务的限度和盈利才能，以及基础程序业务集团怎么完了可连接盈利性增长等。
此外，本年PC结尾连接加价的趋势也成定局。有分析师说起，本年第二季度启动，内存和存储本钱想到将比此前预期更快、更大幅度飞腾，这将压缩PC厂商的毛利率，部分本钱转至渠谈谐和伙伴和结尾客户。与此同期，AI数据中心的大限度开拓正在挤占面向破钞市集的内存和存储供应。
杨元庆对记者示意，这时刻要看谁大略拿到更多的供应和更好的本钱，联念念的限度上风、多元化供应体系以及和供应商恒久维系的淡雅关系，正在成为这个周期里的“护城河”。
第一财季，在关税挑战下，盛大OEM招揽严慎下单，其时联念念看到后台订单需求强盛，提前囤货，最终完了了PC市集份额的增长。
他示意，联念念横跨PC、智高手机和工作器三伟业务的体量，合座采购限度不逊于单个云厂商，这让联念念在和供应商谈判时领有更强的言语权。
怎么确保供应知道方面，杨元庆称，联念念“天下资源、土产货托福”的模式，意味着其领有一个遍布天下的多元化供应集结。其中既有海外供应商，也涵盖了宽绰中国脉土的谐和伙伴，这种布局大略天真地调配资源，侧目单一风险。
此外，与上游厂商基于恒久信任的深度绑定，确保了在供应病笃时，联念念大略赢得优先保险。他透露，与这些伙伴的谐和宗旨均在数十亿乃至上百亿好意思元的限度。
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